翰昂汽车零部件怎么样，开发区翰昂空调
一、「汽车热管理」是什么？
通过对热量的管理，实现车舱升降温及汽车各个系统的正常运行。
车舱升降温---由汽车空调系统实现
汽车各个系统的正常运行---由其他热管理系统实现
而传统汽车和新能源汽车的热管理系统具有一定的差别：
传统汽车：
1.汽车空调系统---包括压缩机(高壁垒）、冷凝器、蒸发器、膨胀阀(高壁垒）---用于车舱升降温
【制冷：利用发动机带动空调压缩机；
制热：利用发动机余热】
2.发动机热管理系统---对发动机的冷却
3.变速器热管理系统---对变速箱的冷却
纯电动车：
1.汽车空调系统---传统的制冷系统PTC或者热泵等制热零部件（用
来冬天供暖，因为电动车没有发动机余热可以利用）
2.电池热管理系统
3.电机电控热管理系统
4.减速器热管理系统
插电式混合动力汽车（PHEV）：
在纯电动车的基础上发动机热管理系统
新能源汽车空调制冷主要依靠电动压缩机带动工作，驱动力来自于电池；传统汽车空调下的压缩机动力来源于发动机，但工作原理都一样。
二、新能源车的汽车热管理系统
（一）汽车空调系统
主要分为热泵空调和PTC空调
随着热泵空调技术提升及成本下降，热泵空调会成为未来主流的空调系统。
1.PTC空调
PTC是PositiveTemperatureCoefficient的缩写，意思是正温度系数，泛指正温度系数很大的半导体材料或元器件，简称PTC热敏电阻。
基本原理是给陶瓷/电阻丝等热材料通电，从而产生热量，给舱内供暖。如果热量不够，可通过增加电阻数量或者加大功率的方式提高产热量。可以简单理解为一个大电阻。
零部件：
陶瓷、电阻丝等热材料
优点：
适应低温、成本低、结构简单、出热快、受外界环境影响小，因此从入门车到高端车
都普遍在使用。外形轻巧，在整机内装配极为便捷。
缺点：
电耗更高，需要靠耗电发热，明显影响车辆续航。
【COP:即能量与热量之间的转换比率,简称能效比.这个值越大越好,说明同样的消耗电力得到的能量越多】
随着外界温度降低，PTC的电阻值随之减小，电流通过电阻产生热量，它的制热能效比（COP）最大值不超过1，也就是说1kW电量最多可产生1kW热量，
试验表明，当冬季行驶时打开暖风，全程至少消耗三分之一电量，功率越大耗能越大，时间越久耗能越大，冬季续航里程会受到极大的影响，这个不足在续航能力较差的新能源汽车上显得尤为明显。
总体来看，PTC是一种成本低、寿命长、简单的制热方案。但耗电量较高，因此未来将会逐步被热泵取代。
特斯拉ModelS/X/3均采用的是PTC加热方案。
2.热泵空调
热泵系统采暖或制冷时，低温低压的气态制冷剂，在压缩机内被压缩成高温高压状态后，制冷剂流入内/外部换热器，向车内空气/车外环境放热，变为高压液态，然后流过储液干燥瓶，除去水分和杂质，再经过膨胀阀转变为低温低压气液混合态，最后经过外部/车内换热器从车外/车内吸热变为低温低压气态并进入下一个循环，车内空气流经车内换热器吸热升温/放热降温，实现车内采暖/降温功能。
【利用四通阀使热泵空调的蒸发器和冷凝器功能对换，改变热量移动方向，达到制热的效果。】
热泵系统制冷模式：
热泵系统制热模式：
零部件：
四通阀、压缩机、电子膨胀阀、换热器等
优点：
高效节能，制热能效比高，制热效率比PTC空调高，因为客舱获得的热量=消耗的电能外界吸进来的热能，那么热能效比COP（吸收的热能消耗电能）/消耗电能）一定大于1，让1kW电功率能够达到1.5kW甚至2kW的热量。比PTC节能很多，大约能节省30%-50%的空调功耗。
缺点：
（1）超低温不适用
在极寒的天气下，运行效率差，通常-10℃以下便无法正常工作，如果车外温度较低同时空气中含有较多水分，则空气中的水分会在车外表面结霜，结霜后的换热装置就无法从外界环境有效地吸收热量，热泵空调功能失效。
（2）成本高
一套热泵系统需要用到压缩机、热泵、阀、管路等，成本比普通PTC系统高很多。
（3）系统复杂
原地测试对比：PTCvs热泵
根据原地实测，热泵的制热效果比ptc更好，温度爬升效果更好，而且耗电量更低，空调原地测试三十分钟，热泵空调消耗的续航里程要远低于PTC空调。
（二）电池热管理系统
作用是对电池的温度进行监控并根据需要主动控制电池温度。
当电池的温度过高时，电池寿命会缩减，甚至会引发安全问题，
当电池的温度过低时，电池的放电能力变弱，电池使用时间减少。
所以我们就需要对电池进行热管理，首先需要确定电池的最优工作温度范围，然后计算电池热场及对工作期间温度预测，根据这些信息选择电池组的传热介质和设计散热结构，使得电池工作期间的温度保持在最优范围内。
零部件：
Chiller（冷水机组），电子水泵，水冷板
（三）电机电控热管理系统
也属于新的增量部分，同样需要电子水泵作为动力源，阀类调节流量大小及流向。
（四）减速器热管理系统
三、价值量
热管理系统单车价值量对比：新能源汽车vs传统汽车
传统汽车热管理系统的价值量为2230元左右，而新能源车热管理系统的价值量为6410元左右，新能源汽车的热管理系统比传统汽车高出了4000左右的价值量。
其中电动压缩机单车价值为1500元左右，价值量最高，电子膨胀阀单个价值量只有200左右，但是一辆车中需要用到3个电子膨胀阀甚至更多，所以价值量也很高。
【特斯拉的ModelY就使用了6个电子膨胀阀，都是来自三花智控，除了6个电子膨胀阀外，三花智控还给ModelY提供了LCC（水冷冷凝器）、CHILLER、2个电动水泵、八爪鱼阀片、1个截止阀、电池冷却蛇形管，预测特斯拉ModelY系统中三花单车价值量高达约3500元左右。】
四、市场规模
根据产业信息网的测算，2025年全球及国内新能源热管理市场空间分别可达720亿元、420亿元，2019至2025年全球和国内新能源热管理市场年均增速分别达29.2%和30.8%。
五、市场份额
下图为全球热管理企业2019年市场份额
（资料来源：EVSales，东莞证券研究所）
份额30%，排名第一的电装（DENSO）是日本热管理龙头企业，主要的热管理产品有汽车空调系统、冷却系统、压缩机等。2019年汽车热管理业务营收122.09亿美元。
份额15%，排名第二的翰昂（Hanon）是韩国热管理龙头企业，主要的汽车热管理产品有空调系统、压缩机、发动机冷却系统及管路在内的热管理系统全体系。2019年汽车热管理业务营收61亿美元。
份额14%，排名第三的马勒（MAHLE）是德国热管理龙头企业，通过收购其他热管理公司，快速发展热管理业务。主要的汽车热管理产品有冷却系统、空调系统、电池调节技术、压缩机等。2018年马勒的热管理相关业务营收54.76亿美元。
份额13%，排名第四的法雷奥（Valeo）是法国热管理龙头企业，通过收购其他热管理公司，合并汽车空调业务，快速发展热管理业务。主要的汽车热管理产品有空调系统、动力总成热管理系统、压缩机、前端模块等。2019年法雷奥热管理业务营收52.32亿美元。
六、国内热管理企业现状
我国热管理行业发展较晚，现在处于热管理细分行业成长阶段，产品多样，厂商都在积极研发，拓宽自身的产品线。当前国内能提供集成系统的企业很少，主要是提供热管零部件，如压缩机，阀类，泵类等。国内企业热管理业务的市场份额低于全球主要企业的市场份额。
七、市场前景
根据东莞证券规模测算，中国对热管理系统的需求约占全球的1/3，只要能
抓住本土市场，就能占得可观的市场份额。其次，新能源汽车的高速发展，对国内热管理企业来说，是一个非常好的市场机遇。国外大厂长期研发传统汽车的热交换器，技术和经验积累远超国内企业，在这个细分领域，国内企业的竞争力较弱。而新能源汽车的热管理，对于国内厂商和国外大厂来说，都是较新领域，双方的起跑线更为接近。典型的例子如三花智控，从自身家电的温控出发，逐渐进军热管理零部件，电子膨胀阀和泵类等技术都达到世界领先水平，并绑定主流车企，开始向集成组件延伸，拓宽自己的供应能力，有望弯道超车跻身全球头部企业。
由于热泵系统相较于PTC系统更复杂，涉及到管路多，未来集成化或许成为一个趋势。
现阶段，国外热管理供应商如马勒，国内企业三花智控都在探索集成化的热泵系统。
集成化热泵就是空调系统内把各种阀类，管道都集成在一个壳体内，布局更集中，制造更简单。
八、三花智控
主营业务：
制冷空调电器零部件业务占营收79.61%，毛利率为29.83%。
主要产品包括：
四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，
广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；
汽车零部件业务占营收20.39%，毛利率为29.7%。
主要产品包括：
热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、电子水泵等。
（主导产品汽车空调膨胀阀、储液器、调温阀等全球市场占有率领先，战略产品车用电子膨胀阀、电子水泵、板式换热器等方兴未艾，走在全球行业发展前列）
国内外业务占比大概是各占一半左右。
国际市场：
在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥、德国等地建立了海外子公司,以此搭建全球营销网络。同时，在美国、波兰、墨西哥、越南等地建立了海外生产基地，初步具备全球化的生产应对能力。
供应商：
前五大供应商集中度15.37%。
客户：
前五大客户集中度：35.43%，
客户主要为世界重点汽车空调制造商和汽车制造商，
空调客户包括格力、美的、海尔等知名厂商。
汽车客户包括Tesla、大众MEB、法雷奥、马勒、沃尔沃、蔚来、宝马、通用、奔驰、丰田、吉利、比亚迪、上汽等车企。
根据21年2月公告，公司再次成为上汽集团电动车、通用汽车电动车平台独家供货商。
订单统计：
产品市占率：
在空调电子膨胀阀领域，根据产业在线数据，2012年之前不二工机为首的日本企业占领国内市场份额近50%，2012年三花智控仅占国内市场的24.7%，随后国产品牌在技术和规模上不断突破，2017冷年三花智控在国内市场的占比提升至42.3%。根据公司2018年8月投资者活动关系记录表披露，公司电子膨胀阀市占率超过50%，四通换向阀市占率超过60%，截止阀全球市场占有率超过30%。
根据2020年年报，公司空调电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一，截止阀、车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先。
股东：
股东主要是三花控股、三花绿能（同样受三花控股控制，法定代表为张少波，是三花智控的董事）、港资、张亚波（三花智控董事长）、一些混合基金、社保基金以及中央汇金。
财务分析：
公司最近5年的加权净资产收益率都稳定在15%以上，
2015-2020年公司的营业收入分别为：61.6亿、67.7亿、95.8亿、108.4亿、112.9亿、121.1亿，一直都是在维持一个比较稳定的增长，
2015-2020年归属于母公司净利润增长率分别为：6.1亿、9.9亿、12.4亿、12.9亿、14.2亿、14.6亿。增长率分别为：63.68%、24.72%、4.56%、9.97%、2.88%
2020年增长率较少，应该是受疫情的影响，2021年第一季度显示，归属于母公司净利润同比增长50%-80%。
最近5年的毛利率分别为：29.92%、31.23%、28.59%、29.60%、29.81%
公司的毛利率稳定在30%左右。
最近5年公司的净利润现金含量比分别为：151.45%、53.09%、98.19%、132.53%、141.68%，最近10年的平均值为116.84%，说明公司的回款能力没有问题。
最近5年的资产负债率分别为：37.88%、35.82%、37.55%、36.68%、40.39%
该数值较为稳定，在40%左右，未来发生债务危机的可能性较小。
风险：
1、原材料价格波动的风险
公司生产所需的原材料为铜材、铝材等，在产品成本构成所占比重较大，因此原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值操作、及时与客户议价降低原材料价格波动给公司带来的不利影响。
2、劳动力成本持续上升的风险
公司劳动力成本成逐年上升的趋势，一定程度上压缩了公司的利润空间。公司未来将通过持续推进精益生产、工艺改进、技术改造等持续提高智能制造水平。
3、贸易及汇率的风险
公司的外贸出口额较大，涉及北美、欧洲、日本、东南亚等地区，由于区域间贸易政策的变动，会对公司日常经营带来影响，公司通过产能海外转移等方式来应对区域间贸易风险。汇率的波动将对公司盈利造成一定的影响。公司根据实际情况，通过远期结汇及在美国、波兰、墨西哥、印度等地建立海外生产基地等手段，应对并减少汇率波动风险。
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