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翰昂汽车零部件怎么样,开发区翰昂空调

(原标题:翰昂汽车零部件怎么样,开发区翰昂空调)

一、「汽车热管理」是什么?

通过对热量的管理,实现车舱升降温及汽车各个系统的正常运行。

车舱升降温---由汽车空调系统实现

汽车各个系统的正常运行---由其他热管理系统实现

传统汽车新能源汽车的热管理系统具有一定的差别:

传统汽车:

1.汽车空调系统---包括压缩机(高壁垒)、冷凝器、蒸发器、膨胀阀(高壁垒)---用于车舱升降温

【制冷:利用发动机带动空调压缩机;

制热:利用发动机余热】

2.发动机热管理系统---对发动机的冷却

3.变速器热管理系统---对变速箱的冷却

纯电动车:

1.汽车空调系统---传统的制冷系统PTC或者热泵等制热零部件(用

冬天供暖,因为电动车没有发动机余热可以利用)

2.电池热管理系统

3.电机电控热管理系统

4.减速器热管理系统

插电式混合动力汽车(PHEV):

在纯电动车的基础上发动机热管理系统

新能源汽车空调制冷主要依靠电动压缩机带动工作,驱动力来自于电池;传统汽车空调下的压缩机动力来源于发动机,但工作原理都一样。

二、新能源车的汽车热管理系统

(一)汽车空调系统

主要分为热泵空调和PTC空调

随着热泵空调技术提升及成本下降,热泵空调会成为未来主流的空调系统。

1.PTC空调

PTC是PositiveTemperatureCoefficient的缩写,意思是正温度系数,泛指正温度系数很大的半导体材料或元器件,简称PTC热敏电阻。

基本原理是给陶瓷/电阻丝等热材料通电,从而产生热量,给舱内供暖。如果热量不够,可通过增加电阻数量或者加大功率的方式提高产热量。可以简单理解为一个大电阻。

零部件:

陶瓷、电阻丝等热材料

优点:

适应低温、成本低、结构简单、出热快、受外界环境影响小,因此从入门车到高端车

都普遍在使用。外形轻巧,在整机内装配极为便捷。

缺点:

电耗更高,需要靠耗电发热,明显影响车辆续航。

【COP:即能量与热量之间的转换比率,简称能效比.这个值越大越好,说明同样的消耗电力得到的能量越多】

随着外界温度降低,PTC的电阻值随之减小,电流通过电阻产生热量,它的制热能效比(COP)最大值不超过1,也就是说1kW电量最多可产生1kW热量,

试验表明,当冬季行驶时打开暖风,全程至少消耗三分之一电量,功率越大耗能越大,时间越久耗能越大,冬季续航里程会受到极大的影响,这个不足在续航能力较差的新能源汽车上显得尤为明显。

总体来看,PTC是一种成本低、寿命长、简单的制热方案。但耗电量较高,因此未来将会逐步被热泵取代。

特斯拉ModelS/X/3均采用的是PTC加热方案。

2.热泵空调

热泵系统采暖或制冷时,低温低压气态制冷剂,在压缩机内被压缩成高温高压状态后,制冷剂流入内/外部换热器,向车内空气/车外环境放热,变为高压液态,然后流过储液干燥瓶,除去水分和杂质,再经过膨胀阀转变为低温低压气液混合态,最后经过外部/车内换热器从车外/车内吸热变为低温低压气态并进入下一个循环,车内空气流经车内换热器吸热升温/放热降温,实现车内采暖/降温功能。

【利用四通阀使热泵空调的蒸发器和冷凝器功能对换,改变热量移动方向,达到制热的效果。】

热泵系统制冷模式:

热泵系统制热模式:

零部件:

四通阀、压缩机、电子膨胀阀、换热器等

优点:

高效节能,制热能效比高,制热效率比PTC空调高,因为客舱获得的热量=消耗的电能外界吸进来的热能,那么热能效比COP(吸收的热能消耗电能)/消耗电能)一定大于1,让1kW电功率能够达到1.5kW甚至2kW的热量。比PTC节能很多,大约能节省30%-50%的空调功耗。

缺点:

(1)超低温不适用

在极寒的天气下,运行效率差,通常-10℃以下便无法正常工作,如果车外温度较低同时空气中含有较多水分,则空气中的水分会在车外表面结霜,结霜后的换热装置就无法从外界环境有效地吸收热量,热泵空调功能失效。

(2)成本高

一套热泵系统需要用到压缩机、热泵、阀、管路等,成本比普通PTC系统高很多。

(3)系统复杂

原地测试对比:PTCvs热泵

根据原地实测,热泵的制热效果比ptc更好,温度爬升效果更好,而且耗电量更低,空调原地测试三十分钟,热泵空调消耗的续航里程要远低于PTC空调。

(二)电池热管理系统

作用是对电池的温度进行监控并根据需要主动控制电池温度。

当电池的温度过高时,电池寿命会缩减,甚至会引发安全问题,

当电池的温度过低时,电池的放电能力变弱,电池使用时间减少。

所以我们就需要对电池进行热管理,首先需要确定电池的最优工作温度范围,然后计算电池热场及对工作期间温度预测,根据这些信息选择电池组的传热介质和设计散热结构,使得电池工作期间的温度保持在最优范围内。

零部件:

Chiller(冷水机组),电子水泵,水冷板

(三)电机电控热管理系统

也属于新的增量部分,同样需要电子水泵作为动力源,阀类调节流量大小及流向。

(四)减速器热管理系统

三、价值量

热管理系统单车价值量对比:新能源汽车vs传统汽车

传统汽车热管理系统的价值量为2230元左右,而新能源车热管理系统的价值量为6410元左右,新能源汽车的热管理系统比传统汽车高出了4000左右的价值量。

其中电动压缩机单车价值为1500元左右,价值量最高,电子膨胀阀单个价值量只有200左右,但是一辆车中需要用到3个电子膨胀阀甚至更多,所以价值量也很高。

【特斯拉的ModelY就使用了6个电子膨胀阀,都是来自三花智控,除了6个电子膨胀阀外,三花智控还给ModelY提供了LCC(水冷冷凝器)、CHILLER、2个电动水泵、八爪鱼阀片、1个截止阀、电池冷却蛇形管,预测特斯拉ModelY系统中三花单车价值量高达约3500元左右。】

四、市场规模

根据产业信息网的测算,2025年全球及国内新能源热管理市场空间分别可达720亿元、420亿元,2019至2025年全球和国内新能源热管理市场年均增速分别达29.2%和30.8%。

五、市场份额

下图为全球热管理企业2019年市场份额

(资料来源:EVSales,东莞证券研究所)

份额30%,排名第一的电装(DENSO)是日本热管理龙头企业,主要的热管理产品有汽车空调系统、冷却系统、压缩机等。2019年汽车热管理业务营收122.09亿美元。

份额15%,排名第二的翰昂(Hanon)是韩国热管理龙头企业,主要的汽车热管理产品有空调系统、压缩机、发动机冷却系统及管路在内的热管理系统全体系。2019年汽车热管理业务营收61亿美元。

份额14%,排名第三的马勒(MAHLE)是德国热管理龙头企业,通过收购其他热管理公司,快速发展热管理业务。主要的汽车热管理产品有冷却系统、空调系统、电池调节技术、压缩机等。2018年马勒的热管理相关业务营收54.76亿美元。

份额13%,排名第四的法雷奥(Valeo)是法国热管理龙头企业,通过收购其他热管理公司,合并汽车空调业务,快速发展热管理业务。主要的汽车热管理产品有空调系统、动力总成热管理系统、压缩机、前端模块等。2019年法雷奥热管理业务营收52.32亿美元。

六、国内热管理企业现状

我国热管理行业发展较晚,现在处于热管理细分行业成长阶段,产品多样,厂商都在积极研发,拓宽自身的产品线。当前国内能提供集成系统的企业很少,主要是提供热管零部件,如压缩机,阀类,泵类等。国内企业热管理业务的市场份额低于全球主要企业的市场份额。

七、市场前景

根据东莞证券规模测算,中国对热管理系统的需求约占全球的1/3,只要能

抓住本土市场,就能占得可观的市场份额。其次,新能源汽车的高速发展,对国内热管理企业来说,是一个非常好的市场机遇。国外大厂长期研发传统汽车的热交换器,技术和经验积累远超国内企业,在这个细分领域,国内企业的竞争力较弱。而新能源汽车的热管理,对于国内厂商和国外大厂来说,都是较新领域,双方的起跑线更为接近。典型的例子如三花智控,从自身家电的温控出发,逐渐进军热管理零部件,电子膨胀阀和泵类等技术都达到世界领先水平,并绑定主流车企,开始向集成组件延伸,拓宽自己的供应能力,有望弯道超车跻身全球头部企业。

由于热泵系统相较于PTC系统更复杂,涉及到管路多,未来集成化或许成为一个趋势。

现阶段,国外热管理供应商如马勒,国内企业三花智控都在探索集成化的热泵系统。

集成化热泵就是空调系统内把各种阀类,管道都集成在一个壳体内,布局更集中,制造更简单。

八、三花智控

主营业务:

制冷空调电器零部件业务占营收79.61%,毛利率为29.83%。

主要产品包括:

四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等,

广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域;

汽车零部件业务占营收20.39%,毛利率为29.7%。

主要产品包括:

热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、电子水泵等。

(主导产品汽车空调膨胀阀、储液器、调温阀等全球市场占有率领先,战略产品车用电子膨胀阀、电子水泵、板式换热器等方兴未艾,走在全球行业发展前列)

国内外业务占比大概是各占一半左右。

国际市场:

在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥、德国等地建立了海外子公司,以此搭建全球营销网络。同时,在美国、波兰、墨西哥、越南等地建立了海外生产基地,初步具备全球化的生产应对能力。

供应商:

前五大供应商集中度15.37%。

客户:

前五大客户集中度:35.43%,

客户主要为世界重点汽车空调制造商和汽车制造商,

空调客户包括格力、美的、海尔等知名厂商。

汽车客户包括Tesla、大众MEB、法雷奥、马勒、沃尔沃、蔚来、宝马、通用、奔驰、丰田、吉利、比亚迪、上汽等车企。

根据21年2月公告,公司再次成为上汽集团电动车、通用汽车电动车平台独家供货商。

订单统计:

产品市占率:

空调电子膨胀阀领域,根据产业在线数据,2012年之前不二工机为首的日本企业占领国内市场份额近50%,2012年三花智控仅占国内市场的24.7%,随后国产品牌在技术和规模上不断突破,2017冷年三花智控在国内市场的占比提升至42.3%。根据公司2018年8月投资者活动关系记录表披露,公司电子膨胀阀市占率超过50%,四通换向阀市占率超过60%,截止阀全球市场占有率超过30%。

根据2020年年报,公司空调电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一,截止阀、车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先。

股东:

股东主要是三花控股、三花绿能(同样受三花控股控制,法定代表为张少波,是三花智控的董事)、港资、张亚波(三花智控董事长)、一些混合基金、社保基金以及中央汇金。

财务分析:

公司最近5年的加权净资产收益率都稳定在15%以上,

2015-2020年公司的营业收入分别为:61.6亿、67.7亿、95.8亿、108.4亿、112.9亿、121.1亿,一直都是在维持一个比较稳定的增长,

2015-2020年归属于母公司净利润增长率分别为:6.1亿、9.9亿、12.4亿、12.9亿、14.2亿、14.6亿。增长率分别为:63.68%、24.72%、4.56%、9.97%、2.88%

2020年增长率较少,应该是受疫情的影响,2021年第一季度显示,归属于母公司净利润同比增长50%-80%。

最近5年的毛利率分别为:29.92%、31.23%、28.59%、29.60%、29.81%

公司的毛利率稳定在30%左右。

最近5年公司的净利润现金含量比分别为:151.45%、53.09%、98.19%、132.53%、141.68%,最近10年的平均值为116.84%,说明公司的回款能力没有问题。

最近5年的资产负债率分别为:37.88%、35.82%、37.55%、36.68%、40.39%

该数值较为稳定,在40%左右,未来发生债务危机的可能性较小。

风险:

1、原材料价格波动的风险

公司生产所需的原材料为铜材、铝材等,在产品成本构成所占比重较大,因此原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值操作、及时与客户议价降低原材料价格波动给公司带来的不利影响。

2、劳动力成本持续上升的风险

公司劳动力成本成逐年上升的趋势,一定程度上压缩了公司的利润空间。公司未来将通过持续推进精益生产、工艺改进、技术改造等持续提高智能制造水平。

3、贸易及汇率的风险

公司的外贸出口额较大,涉及北美、欧洲、日本、东南亚等地区,由于区域间贸易政策的变动,会对公司日常经营带来影响,公司通过产能海外转移等方式来应对区域间贸易风险。汇率的波动将对公司盈利造成一定的影响。公司根据实际情况,通过远期结汇及在美国、波兰、墨西哥、印度等地建立海外生产基地等手段,应对并减少汇率波动风险。

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